2025年08月17日，平易近生证券颁发了一篇基金行业的研究演讲，演讲指出，短期市场震动上行，流动性见顶需关心。演讲摘要如下： 择时概念：短期仍有空间，需留意流动性。当动性连结上行趋向，不合度为上行趋向，三维择时框架给出震动上涨判断。从手艺形态来看，沪深300已冲破阻力，8月14日上冲回掉队8月15日间接冲破4200点，市场需求全体较强。目前仍未触发超买短期或仍有空间，但需留意流动性见顶回落。 指数监测：港股通立异药大幅流入。近1周ETF产物申购流入增速快的有：港股通立异药、国新港股通央企盈利CPR、易盛能化A、通信设备、标普石油天然气勘察及出产精选行业等。近1周国证粮食、富时中国国企共赢、恒生医疗保健、港股通医药C、通信设备份额流出最多。我们正在演讲《ETF的聚类优拔取热点趋向策略建立》中建立了ETF的热点趋向策略，本周策略中次要包罗金融、立异药、通信行业、大盘气概、港股非银金融和盈利气概ETF。 资金共振：保举电子，有色金属，家电取机械。我们两融取大单资金的共振情感，选择两类资金都看好的行业。两融资金流上周正在电子中净流入最多，净流入84亿元。按照融资融券净流入取自动大单资金的净流入环境，本周保举电子，有色金属， 因子：高流动性气概占优。本周市场呈现高流动性占优的特征，估值因子录得负收益、Alpha因子中yoy_accpayable、yoy_or_q和cur_liab_yoy因子表示较好因子表示较好，大小市值下roe_q_delta_adv因子表示较好，全体看大市值下因子超额更高。 风险提醒：量化结论基于汗青统计，如若将来市场发生变化疑惑除失效可能。